Anna Coulling presenta una guia completa sobre Volume Price Analysis (VPA), explicando como combinar el analisis de precio y volumen para identificar las acciones del dinero profesional. Este libro ensena a detectar acumulacion, distribucion y las fases de testeo que preceden a los grandes movimientos del mercado.
Sin duda, el mejor Libro de Trading escrito sobre Volume Spread Analysis.
Para respetar los derechos de autor, no se incluiran ningun grafico de apoyo, por lo que recomiendo encarecidamente la compra del libro original. De esta manera se podra seguir mejor el estudio de este resumen asi como muestra de agradecimiento al autor del libro.
Contenido del artículo
Ley de Oferta y Demanda
Cuando la demanda es mayor que la oferta, los precios subiran para satisfacer esta demanda y, a la inversa, cuando la oferta es mayor que la demanda, los precios disminuiran y el exceso de oferta se absorbera como resultado.
Ley de Causa y Efecto
Todo efecto debe tener una causa. Este efecto sera proporcional a la causa.
Ley de Esfuerzo vs Efecto
Gran volumen (causa) debe producir gran amplitud de vela (efecto). Pequeno volumen (causa) debe producir pequena amplitud de vela (efecto). En estos casos es una validacion del movimiento; caso contrario, es una anomalia.
Principio n1: Arte, no Ciencia
La mayor parte del analisis es subjetivo. Se compara y analiza el comportamiento del precio con el volumen asociado, buscando confirmaciones o anomalias; mientras que, al mismo tiempo, compara el volumen para juzgar su fortaleza o debilidad en el contexto del historial de volumen.
Principio n2: Paciencia
La analogia es de una lluvia de verano. El sol esta brillando, luego hay un cambio, las nubes soplan, y en unos minutos la lluvia comienza a caer, ligeramente al principio, luego mas pesada, antes de volver a disminuir y finalmente detenerse. Despues de unos minutos, el sol sale nuevamente y comienza a secar la lluvia. El mercado nunca se detiene instantaneamente y retrocede. Siempre lleva tiempo que todos los vendedores o todos los compradores sean ‘limpiados’.
Este constante “serrucho” es lo que crea las zonas de precios de congestion lateral que a menudo vemos despues de un movimiento de tendencia extendido. Aqui es donde el soporte de precios y la resistencia se vuelven tan poderosos, y que tambien son un elemento clave del VPA. La reversion vendra, pero no instantaneamente despues de una senal en una vela.
Principio n3: Todo es relativo
El volumen es relativo porque constantemente estamos comparando una barra de volumen con otra, y juzgando si es alto, bajo o promedio con respecto a lo que ha pasado antes.
Principio n4: La Practica hace a la Perfeccion
Solo con practica constante desarrollaras la habilidad de leer el precio y el volumen de manera intuitiva.
Principio n5: Analisis Tecnico
El VPA (Analisis del Precio y del Volumen) es solo una parte de la historia. Las tendencias son igualmente importantes, al igual que el analisis del patron de precios. Todo forma parte del arte que es el analisis tecnico.
Principio n6: Validacion o Anomalia
Solamente estamos buscando dos cosas:
- Si el precio ha sido validado por el volumen (confirma continuacion)
- Si hay una anomalia con el precio (senala posible cambio)
Ejemplos de Validacion
- Vela alcista amplia con alto volumen = movimiento genuino al alza
- Vela bajista amplia con alto volumen = movimiento genuino a la baja
Ejemplos de Anomalia
- Vela amplia con bajo volumen = el mercado NO se esta uniendo a esta accion del precio
- Lo que realmente esta sucediendo es que el mercado ha alcanzado un precio al cual un mayor esfuerzo no da como resultado precios mas altos
Que indica una anomalia?
La barra de volumen indica que el mercado NO se esta uniendo a esta accion del precio, y hay una razon. En este caso, son los market makers testeando los niveles de compra y venta; y por lo tanto, no se comprometen en el movimiento hasta que esten seguros de que los compradores entraran en el mercado a este nivel de precio.
Paso 1 - Micro
Analice cada vela de precios a medida que se presenta, y busque validacion o anomalia usando el volumen. Podra desarrollar rapidamente una vision de lo que es volumen bajo, promedio, alto o muy alto, simplemente considerando la barra actual contra barras anteriores en el mismo marco de tiempo.
Paso 2 - Macro
Analice cada vela de precios a medida que se presenta en contexto con las ultimas velas, y busque la validacion de tendencias menores o posibles reversiones menores.
Paso 3 - Global
Analice el grafico completo. Tenga una idea de donde esta la accion del precio en terminos de cualquier tendencia de mas largo plazo. La accion del precio esta en la parte superior o inferior de una tendencia de mas largo plazo, o simplemente en el medio? Aqui es donde entran en juego el soporte y la resistencia, las lineas de tendencia, los patrones de velas y los patrones de graficos.
- Acumulacion - Fase donde los profesionales compran
- Distribucion - Fase donde los profesionales venden
- Pruebas al mercado (Testing) - Verificacion de oferta/demanda
- Climax de ventas - Profesionales vendiendo (senal de techo)
- Climax de compras - Profesionales comprando (senal de suelo)
En esta fase, los profesionales estan comprando activamente mientras el precio se mueve lateralmente o ligeramente a la baja. El publico vende por miedo mientras los profesionales absorben toda esa oferta.
Los profesionales han hecho subir el mercado y ahora estan vendiendo sus posiciones a los compradores codiciosos que entran tarde al movimiento.
Punto clave sobre distribucion
La fase inicial de la distribucion se ejecuta unicamente a partir del impulso que ya han introducido en el mercado los expertos, por lo que el volumen aqui sera alto pero no excesivo en las velas ascendentes. Los profesionales no estan teniendo que forzar al precio hacia arriba en esta etapa. Simplemente estan vendiendo segun la demanda que vaya apareciendo a medida que la tendencia alcista surge, y los compradores ahora estan en la mentalidad de “avaricia”.
Uno de los mayores problemas a los que se enfrentan los expertos al montar cualquier campana es que nunca pueden estar seguros de que se ha absorbido toda la venta. Lo peor que podria pasar es que comiencen a mover el mercado hacia arriba, y que los espere una oleada de ventas, que llevaria el precio hacia abajo, deshaciendo todo el trabajo duro de sacar a los vendedores del mercado. Como los expertos superan esto? Y la respuesta es que, al igual que en cualquier otro mercado, prueban!
El proximo movimiento que estamos viendo aqui viene luego de la fase de acumulacion, y antes de esto, los expertos han asustado a todos vendiendo y bajando los precios rapidamente. La venta por panico sigue con grandes volumenes en este area. En este punto, los expertos estan moviendo el mercado hacia abajo hacia un area de fuertes ventas recientes, y lo peor que podria pasar, es que aparezca presion vendedora, frustrando los objetivos de la campana de acumulacion.
Test exitoso de oferta
En este caso, la prueba fue exitosa (bajo volumen) y confirma que se elimino toda presion de venta. La formacion precisa de la vela no es critica, pero el cuerpo debe ser estrecho, con una mecha inferior profunda. El tipo de vela puede ser alcista o bajista.
Test fallido
Una prueba fallida significa solo una cosa: mas vendedores volviendo en grandes cantidades y forzando el precio aun mas bajo. Los profesionales tendran que esperar al precio mas abajo una vez mas para quitar esta presion vendedora, ya que el mercado no esta listo para subir aun.
Una vez mas, se utiliza una prueba para asegurar que toda la presion de compra (demanda) haya sido absorbida en la fase de distribucion. El precio regresa a areas donde recientemente se han visto compras con alto volumen. Una vez mas, se requiere una prueba, esta vez para evaluar la demanda. Si la demanda es baja (volumen bajo), entonces todas las compras se han absorbido en la fase de distribucion.
A medida que finaliza la fase de distribucion, los profesionales quieren asegurarse de que todavia no haya demanda en las areas de precios donde, hasta hace poco, se habian visto compras fuertes durante el ingreso a la fase de distribucion. El precio es llevado hacia arriba con algunas noticias, si no hay demanda la vela cierra cerca de su apertura, con un volumen muy bajo. Ahora es seguro comenzar a mover el mercado hacia bajo y con rapidez.
Test de demanda fallido
Esto definitivamente es lo que los profesionales no quieren ver mientras se preparan para alejarse de la region de distribucion. El precio es llevado hacia arriba con una vela alcista y se inunda de compradores, esto hace probable que la tendencia alcista continue y se mueva aun mas arriba. Como antes, una prueba fallida detiene la campana de distribucion, y los profesionales tienen que retroceder al rango de precios inicial y eliminar a estos compradores del mercado.
Climax de ventas (profesionales vendiendo)
El climax de ventas es el “ultimo hurra” antes de que los profesionales lleven al mercado a la baja. Esto ocurre dos o tres veces con gran volumen, con las velas cerrando en precios de apertura y con amplias mechas superiores. Siguiendo al climax de ventas, el mercado rompe hacia abajo y con fuerza.
En esta etapa, la accion del precio se vuelve mas volatil con aumentos de precio mas altos seguidos por un cierre hacia el precio de apertura, con volumenes crecientes de compradores inundando el mercado, por temor a perderse la proxima etapa en la tendencia alcista. Aqui, veremos volumenes elevados junto con velas que tienen una mecha superior profunda y un cuerpo estrecho.
Climax de compras (profesionales comprando)
Los profesionales han hecho bajar el mercado, se ha activado el panico y los vendedores temerosos estan cerrando posiciones. Hacia el final de esta fase, los expertos llevan al precio rapidamente hacia abajo, eliminando mas vendedores, para luego subir el precio y cerrar la vela cerca al precio de apertura, ayudados por su propia compra en el mercado.
Una vez que los “almacenes” de los profesionales estan casi llenos, comienza el climax de compras, con cierta volatilidad para comprar aun mas, pero una vez completado el proceso, salen del rango inicial de congestion del precio y realizan un test de oferta. Si se ha absorbido toda la venta, los profesionales pueden comenzar a llevar al precio hacia arriba con seguridad.
Resumen general
Punto importante: Este ciclo podria estar en cualquier marco de tiempo y en cualquier mercado. Lo anterior podria pasar en un grafico de 5 minutos, por ejemplo, de un par de divisas, y tal vez durante unas pocas horas, incluso en graficos diarios y mensuales. La escala de tiempo no es importante, solo debemos recordar la regla de Wyckoff de ‘Causa y Efecto’.
La fase inicial de la distribucion se ejecuta unicamente a partir del impulso que ya han introducido en el mercado los expertos, por lo que el volumen aqui sera alto pero no excesivo en las velas ascendentes, los volumenes aqui representaran compras “naturales” por parte de inversores y especuladores. En otras palabras, los profesionales no estan teniendo que forzar al precio hacia arriba en esta etapa. Simplemente estan vendiendo segun la demanda que vaya apareciendo a medida que la tendencia alcista surge, y los compradores ahora estan en la mentalidad de “avaricia”.
Cualquier venta en este nivel, en esta etapa es de nuevo, la venta “natural”. El punto clave aqui es que los volumenes durante esta fase probablemente sean muy superiores a la media pero no excesivos. Ciertamente habra senales de debilidad, como veremos en breve una vez que comencemos a estudiar los graficos en detalle, pero esta primera fase de distribucion es lo que se llama la fase “natural”.
Esta es la informacion privilegiada que simplemente satisface la demanda de inversionistas y especuladores codiciosos. Las noticias luego se usan para mover el mercado hacia arriba y hacia abajo en este rango a medida que las existencias del “almacen” de los profesionales continuan disminuyendo.
La fase final es el punto culminante de la venta, y aqui es donde se requiere esfuerzo por parte de los expertos. Ahora el mercado esta muy debil en este nivel. Quizas las noticias no son tan optimistas como antes, y los expertos tienen que forzar una suba del precio, usando cualquier noticia que puedan para atraer a mas compradores. Pero con un mercado debil, los compradores ahora se sienten abrumados con los vendedores, por lo que vemos la accion del precio reflejada en las velas durante el climax de ventas. Los profesionales ahora tienen una verdadera lucha en sus manos, tratando desesperadamente de mantener el mercado apuntalado, forzandolo hacia arriba.
Exactamente lo mismo, pero a la inversa, ocurre con la fase de acumulacion y el climax de compras.
Los volumenes ultra altos nos muestran que el mercado se esta preparando para una reversion en la tendencia. Cuando vemos la accion del precio y los altos volumenes asociados con un climax de ventas, entonces sabemos que hay una reversion de tendencia menor en perspectiva. Cuando vemos la accion del precio y los altos volumenes de climax de compras, sabemos que es probable que veamos una tendencia alcista que comenzara pronto.
Principios fundamentales de las velas
Principio n1: Las mechas revelan todo
La longitud de cualquier mecha, ya sea en la parte superior o inferior de la vela, SIEMPRE es el primer punto de enfoque; ya que, revela al instante la fuerza inminente, la debilidad, la indecision y, lo que es mas importante, el grado de cualquier sentimiento de mercado asociado a esa vela.
Principio n2: Si no se crea una mecha, esto indica un fuerte sentimiento del mercado en la direccion del precio de cierre.
Principio n3: Un cuerpo angosto indica un debil sentimiento del mercado. Un cuerpo ancho representa un fuerte sentimiento del mercado.
Principio n4: Una misma vela tendra un significado completamente diferente segun donde aparezca en una tendencia. Siempre se debe hacer referencia a la ubicacion de la vela dentro de la tendencia, o dentro de la fase de consolidacion.
Principio n5: El volumen valida el precio. Comience con la vela, luego busque validaciones o anomalias del precio en cuanto al volumen.
Estrella Fugaz - The Shooting Star
Una estrella fugaz aparece en todas las tendencias, alcistas y bajistas. Es la senal clasica de debilidad, y solo el volumen puede dar una senal clara de la fuerza relativa de esta debilidad.
- En una tendencia alcista, cualquier estrella fugaz con un volumen inferior al promedio simplemente esta senalando una posible pausa en la tendencia ascendente, con un potencial retroceso a corto plazo.
- Una vez que tenemos dos estrellas fugaces en una tendencia, y en el mismo marco de tiempo, podemos comparar el volumen entre las dos velas.
- Si la primera vela fue un signo inicial de debilidad, entonces la segunda, con un mayor volumen, confirma esta debilidad aun mas. Despues de todo, si el volumen en la segunda estrella fugaz es mas alto que el primero, entonces la debilidad ha aumentado; ya que, mas ventas estan llegando al mercado y obligando a bajar los precios en la sesion.
El mercado esta realmente luchando en este nivel, y los dos ultimos ciertamente podrian considerarse parte del climax de ventas. Ademas, si estas senales aparecieran despues de un periodo de lateralizacion, esto daria aun mas fuerza a las senales, ya que estamos validando nuestro analisis de VPA con otra tecnica de analisis de precios, que es el soporte y la resistencia.
No saltar a posiciones
En este caso, tuvimos una buena tendencia alcista en desarrollo, y luego aparecio una estrella fugaz con un volumen superior al promedio. Que hacemos? Saltamos y tomamos una posicion? Absolutamente no. El mercado no cambia su tendencia de inmediato, sino que hace una pausa, retrocede levemente, luego sube nuevamente, hace una pausa una vez mas y luego cae.
El Martillo - The Hammer
Es otra vela clasica que buscamos en todos los mercados y plazos. Es la vela clasica de la fortaleza, ya sea una fortaleza temporal, o como una senal para la reversion del precio a mas largo plazo.
Para un test exitoso en la fase del climax de compras, el volumen debe ser bajo, y tambien es probable que haya mas de un test en esta fase.
Este es el poder del VPA: No solo nos dice cuando abrir posiciones, sino que nos ayuda a mantenernos dentro de nuestras posiciones, y finalmente cuando cerrarlas.
Ahora, finalmente, si vemos una vela tipo martillo en la parte superior de una tendencia alcista, tiene un nombre diferente y una interpretacion completamente diferente. Esto es a lo que se refiere el Principio 4: una vela puede tener un significado muy diferente dependiendo de donde aparezca en la tendencia. En la parte superior de una tendencia, la vela tipo martillo se llama “hombre colgado” o “hanging man” y cuando aparece en un patron de vela con una estrella fugaz es senal de debilidad.
Doji de patas largas - The Long Legged Doji
En si misma, la vela doji significa indecision. El mercado esta llegando a un punto en el cual el sentimiento alcista y bajista esta igualmente equilibrado.
El punto clave sobre este tipo de velas doji es que tanto las mechas superiores como las inferiores son largas en comparacion con el cuerpo. Este tipo de velas puede indicar una reversion de tendencia bajista a alcista, o de tendencia alcista a bajista; dependiendo de la accion del precio anterior a estas velas.
Sin embargo, a diferencia de la estrella fugaz y la vela tipo martillo; con la vela doji de patas largas podemos tener una anomalia en el volumen. La que es una anomalia es la primera vela con bajo volumen.
Anomalia en el Doji
Si el volumen es bajo, entonces este NO es un movimiento genuino, sino una ANOMALIA. Para que el precio se comporte de esta manera se requiere esfuerzo, y estamos viendo esto sin esfuerzo, ya que se muestra con poco volumen. Los profesionales estan simplemente manipulando los precios, y en este caso, el doji de patas largas NO esta senalizando una reversion. Es muy posible que el mercado retroceda mas adelante, pero en esta etapa, permaneceremos afuera y esperaremos a que se desarrollen mas velas.
Un doji de patas largas siempre debe ser validado por un minimo de volumen promedio, y preferiblemente alto o muy alto. Si el volumen es bajo, entonces es una anomalia y, por lo tanto, una trampa establecida por los profesionales.
Velas de rango amplio - Wide Spread Candles
Deben tener alto volumen para ser validadas. Si tienen bajo volumen = anomalia.
Velas de rango estrecho - Narrow Spread Candles
Una vela estrecha debe tener un volumen bajo, siguiendo el principio de esfuerzo vs resultado. Estas son de poco interes para nosotros.
La anomalia importante: Vela estrecha con volumen alto. Si tenemos una vela ascendente estrecha y un volumen relativamente alto, entonces el mercado muestra algunos signos de debilidad. Como sabemos, el alto volumen deberia dar como resultado una vela de rango amplio, no una vela de rango estrecho. Los profesionales estan empezando a luchar en este nivel de precios. El mercado es resistente a precios mas altos. La proxima vela podria ser una estrella fugaz, lo que confirmaria aun mas esta debilidad. Lo mismo ocurre a la inversa en velas bajistas.
El hombre colgado - The Hanging Man
Suele suponerse que una vela tipo hombre colgado que aparecia en una tendencia alcista era un signo de fortaleza, y de continuacion de la tendencia, como la vela martillo. No es asi. De hecho, es lo contrario, es un signo de debilidad.
Por que es bajista?
La razon por la cual esta vela se considera bajista es que esta es la primera senal de presion vendedora en el mercado. Los profesionales han llevado el mercado hacia abajo, y los compradores han soportado el mercado, pero esta vela esta enviando una senal de que el mercado se esta moviendo hacia un area sobrevendida. Es una senal de advertencia, y ahora tenemos que mirar nuestros graficos para confirmar las senales.
Para que esta vela sea validada y confirmada, necesitamos ver signos de debilidad en este nivel, o cerca de este nivel, lo que aumentaria la importancia de la vela. Por ejemplo, una vela tipo hombre colgado, seguida inmediatamente por una estrella fugaz, es una excelente combinacion y aumenta considerablemente la fuerza de la senal inicial. Incluso si la estrella fugaz aparece mas adelante en la secuencia de velas, esta sigue siendo una senal de confirmacion fuerte, siempre que este asociada a un volumen alto.
Volumen de parada - Stopping Volume
Asi es como se ve el grafico cuando los profesionales aplican los frenos:
Los expertos entran al mercado y logran absorber parte de esta presion vendedora a medida que aparecen las velas, cerrando lejos de los minimos de la vela y creando asi una mecha inferior profunda. La venta continua en la siguiente vela, y los profesionales vuelven con volumenes mas altos, lo que hace que el precio vuelva a subir desde minimos, y quizas con un cuerpo mas angosto en la vela, lo que indica que la compra esta comenzando a absorber la venta en mayor medida. Luego, vemos otra vela con un cuerpo mas angosto y una mecha profunda. Finalmente, vemos nuestra primera vela tipo martillo.
Volumen de llenado - Topping out volume
En este caso, se aplica el mismo concepto que en el Volumen de parada, excepto que este caso es en una tendencia alcista.
Principio n1: Las lineas que dibujamos en nuestros graficos para definir el techo y el piso de estas regiones de precios NO son impenetrables. Deben ser consideradas mas como bandas elasticas y flexibles. Si bien estos niveles constituyen barreras, no son paredes solidas, y en ocasiones podran ser rotas, para luego regresar al canal una vez mas.
Principio n2: Cuanto mas tiempo se consolida un mercado en un rango, mas acentuada es la accion del precio resultante una vez que el mercado se aleja de esta region.
Principio n3: Como puedo saber cuando el mercado esta en rango? Busca pivots aislados - estos son los puntos definitorios para el inicio de cualquier fase de rango.
La fase de acumulacion
Los profesionales estan acumulando posiciones mientras el precio se mueve lateralmente.
La etapa de tendencia
El precio comienza a moverse en la direccion deseada por los profesionales.
La fase de distribucion
Los profesionales venden sus posiciones al publico que entra tarde.
Ahora tenemos una idea clara de que se ha establecido una tendencia, estamos listos para ingresar al mercado y esperar a que esta tendencia se desarrolle aun mas. Esa es la teoria, pero desafortunadamente, cuando esperamos nuestros tres maximos crecientes y los minimos crecientes, la tendencia ya esta llegando a su climax. Ya hemos pasado por la etapa de tendencia (etapa 2) y estamos a punto de comprar al comienzo de una fase de distribucion.
El problema de las lineas de tendencia tradicionales
Cuando esperamos nuestros tres maximos crecientes y los minimos crecientes, la tendencia ya esta llegando a su climax. Ya hemos pasado por la etapa de tendencia (etapa 2) y estamos a punto de comprar al comienzo de una fase de distribucion.
Los pivots que se estan formando ahora son nuestras senales para marcar el recorrido y definir los limites de la tendencia.
A diferencia de las lineas de tendencia que la mayoria de los traders dibujan DESPUES de que la tendencia ya esta por finalizar, estas son dinamicas y creadas durante la accion del precio. Siempre que se construyan en una serie de maximos y minimos crecientes, entonces sabemos que la tendencia se esta desarrollando y nos mantenemos en nuestra posicion. Siempre que el volumen respalde nuestro analisis.
Asi es como construimos lineas de tendencia dinamicamente, mientras simultaneamente tomamos una posicion en el mercado basada en el VPA. Si bien el resultado final es el mismo, el camino hacia la creacion de estas lineas de tendencia es muy diferente y le permite a usted, como trader, unirse a la tendencia en el mejor momento, que es al comienzo y no al final.
Esto es algo que las empresas hacen todo el tiempo. Un producto se comprara y vendera a un precio y se registrara un cierto volumen. Obviamente, si el mayorista puede vender a un precio mas alto y aun mantener el mismo volumen de ventas, esto aumentara las ganancias automaticamente, sin que disminuya el volumen. En algun momento, el precio llegara a un punto en el que los volumenes caeran, ya que los compradores ahora perciben que el producto tiene un precio excesivo, y simplemente dejan de comprar.
Si giramos el grafico 90 grados, tendremos una representacion perfecta del VAP.
Como era de esperar, a medida que el precio aumenta, entonces el volumen cae. Este no es siempre el caso, pero generalmente es asi en la mayoria de los mercados.
El poder del VAP
Ahora tenemos un “mapa” de volumen contra el precio. En otras palabras, ahora podemos ver visualmente como ha cambiado el volumen a medida que cambia el precio, y de esto se trata el Volume At Price. Estas zonas actuan como soportes y resistencias a medida que el precio se acerca a estos niveles.
Wyckoff en Profundidad
Si te ha interesado este resumen sobre Volume Price Analysis, profundiza en el metodo Wyckoff con nuestro libro mas vendido. Aprende a leer el mercado como los profesionales y a identificar las campanas de acumulacion y distribucion.
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