Los mercados financieros son espacios donde se negocian instrumentos financieros entre compradores y vendedores. Su función principal es facilitar la negociación, proporcionar liquidez y fijar precios de forma competitiva. Los principales productos incluyen renta fija (bonos), renta variable (acciones), fondos de inversión, derivados (futuros, opciones), divisas (Forex), criptomonedas y materias primas. Cada uno tiene diferentes niveles de riesgo, rentabilidad y liquidez.
En este apartado vamos a tomar contacto con los mercados. Como en el estudio de cualquier materia, antes de abordar el apartado práctico, debemos atravesar una primera fase de aprendizaje teórico. Durante este tema vamos a estudiar las principales teorías financieras con las que sentaremos las bases conceptuales, los productos de inversión que podemos encontrar y sus características.
¿Qué son los mercados financieros?
Los mercados financieros son espacios en los que se negocian instrumentos financieros entre los agentes económicos. Esa interacción entre compradores y vendedores, bajo la ley de la oferta y la demanda, es lo que determina en última instancia el precio de los activos.
El principal objetivo de los mercados financieros es facilitar la negociación; es decir, poner en contacto a quienes buscan financiación para el desarrollo de su actividad (ya sean empresas o Estados) con quienes ofrecen inversión en búsqueda de rentas.
Además de servir de intermediarios y de favorecer la fijación de precios de forma competitiva, los mercados sirven para proporcionar liquidez, lo que lleva a una reducción de costes de intermediación y a una asignación de recursos más eficiente.
Contenido del artículo
Tipos de mercados
Existen diferentes clasificaciones para los mercados financieros dependiendo del criterio de evaluación:
Según la fase de negociación
Mercados Primarios
Donde se emiten nuevos valores, como deuda pública o bonos corporativos.
Mercados Secundarios
Donde se negocian los valores ya emitidos, como acciones o derivados.
Según el grado de formalización
Centralizados
Negociación pública y transparente en mercados organizados.
No centralizados (OTC)
Over The Counter. Las transacciones se producen de manera privada, fuera de los mercados centralizados.
Según los tipos de activos
- Mercado monetario: Se negocia dinero y otros activos de corto plazo como préstamos, letras del tesoro, etc.
- Mercado de capitales: Comprende los mercados de renta fija, renta variable y de derivados. Se negocian activos con un mayor nivel de riesgo como acciones, y activos con vencimiento a medio y largo plazo como deuda.
Según el momento de la liquidación
Mercados spot vs futuros
Mercado al contado (spot): Intercambio entre agentes cuya liquidación se hace de forma instantánea, o como mucho en un plazo de dos días. Generalmente tienen un uso más real y menos especulativo.
Mercados con vencimiento futuro: Se aplaza al futuro la ejecución del acuerdo. Tienen un carácter más especulativo y se suelen utilizar por los grandes agentes como instrumentos para el control del riesgo.
Funciones de los mercados financieros
Los mercados bursátiles facilitan tres aspectos fundamentales en la economía:
- El aumento del capital (acciones)
- La transferencia de riesgo o cobertura (derivados)
- El comercio internacional (divisas)
La bolsa de valores se utiliza para reunir a aquellos participantes que tienen capital y buscan la compra de activos con los que tienen esos activos y necesitan capital.
Principales productos de inversión financiera
Los productos de inversión financiera son instrumentos con los que los agentes económicos negocian para transferirlos por fondos. Además, los emisores transmiten el riesgo inherente del activo.
Regla general: Los productos que ofrecen una mayor rentabilidad también tienen un mayor riesgo y una menor liquidez. Por el contrario, a menor rentabilidad, menor riesgo y mayor liquidez.
Renta fija
Son valores negociables que emiten las empresas y las instituciones públicas con la peculiaridad de que se puede estimar por adelantado el rendimiento que va a generar dicha inversión si se mantiene hasta su vencimiento, ya que los emisores están obligados a pagar la cantidad estipulada en el periodo previamente establecido.
Importante
Estos valores no están exentos de riesgo y la rentabilidad final puede diferir de la prevista inicialmente dependiendo de las características estructurales de cada título de renta fija. Algunos títulos están sujetos a tasas de interés variable que se ajustan periódicamente.
Ejemplos de productos de renta fija:
- Letras del tesoro
- Bonos y obligaciones del Estado
- Pagarés de empresa
- Cédulas hipotecarias
- Obligaciones corporativas
Este tipo de activos pueden ser útiles como medio para la preservación del capital y con el objetivo de obtener un rendimiento predecible.
Renta variable (Acciones)
La característica fundamental de este tipo de activos es que en el momento de su compra no se puede conocer el posible rendimiento futuro ni tan siquiera está garantizada la devolución del capital inicial, aumentando por ello considerablemente el riesgo en comparación con los productos de renta fija.
¿Qué son las acciones?
Las acciones son valores que otorgan a sus dueños participación en la propiedad de una empresa en la proporción adquirida. Las acciones cotizan en mercados regulados al contado que se conocen como Bolsas de Valores.
Formas de obtener rentabilidad con acciones
Evolución de la cotización
Buscamos que los precios de la acción suban como efecto de la revalorización de la compañía. Los beneficios o pérdidas solo se hacen efectivos cuando se ejecuta la venta final.
Cobro de dividendos
Repartición de los beneficios obtenidos que hace la empresa hacia sus accionistas. Es un interesante ingreso pasivo pero requiere de un gran capital invertido para que las rentas sean significativas.
Tipos de acciones
- Acciones de crecimiento (Growth): Rara vez pagan dividendos. Los inversores las compran con la esperanza de obtener una revalorización del capital.
- Acciones de renta (Income): Los inversores las compran principalmente por los dividendos que pagan constantemente.
- Acciones de valor (Value): Tienen una relación precio-beneficio baja (contablemente baratas). Se adquieren con la esperanza de que el mercado reconozca su valor.
- Blue-chips: Empresas conocidas y de gran capitalización con sólido historial de crecimiento. Ofrecen confianza y estabilidad. Generalmente pagan dividendos.
Clasificación por capitalización
¿Qué es la capitalización?
La capitalización es el valor total de la empresa. Se obtiene multiplicando el precio de la acción por el número de acciones totales en circulación.
- Alta capitalización: Más de 10 billones de dólares. Son las compañías más grandes y estables, con representación significativa en los principales índices.
- Mediana capitalización: Entre 2 y 10 billones. Mejor potencial de crecimiento pero mayor riesgo al no tener tanta estabilidad.
- Baja capitalización: Entre 300 millones y 2 billones. Alto potencial de crecimiento y elevado riesgo y volatilidad.
Fondos de inversión y ETFs
Los fondos de inversión son instituciones de inversión colectiva basadas en la participación cuyo precio o valor de mercado es el valor liquidativo (patrimonio total del fondo dividido entre el número de participaciones en circulación).
Ventaja fiscal: Los beneficios o pérdidas no se hacen efectivos para el inversor hasta que éste no ejecute el reembolso definitivo, permitiéndose el traspaso sin tributación entre fondos.
Tipos de fondos: Monetarios, de renta fija, de renta variable, mixtos, de gestión pasiva, de retorno absoluto, globales, entre otros.
ETFs (Exchange Traded Funds)
¿Qué son los ETFs?
Son fondos de inversión que se negocian en mercados secundarios como si de acciones se tratase. Esto les otorga una enorme ventaja: cotización en tiempo real y flexibilidad total para comprar y vender, a diferencia de los fondos tradicionales donde las transacciones se ejecutan según el valor de mercado al cierre del día.
Los ETF son fondos indexados cuyo objetivo es replicar de la manera más fidedigna posible la evolución del índice en el que se basan.
Dentro de la gama de ETFs podemos encontrar, además de los que siguen la evolución del mercado, otros de naturaleza inversa así como con distintos apalancamientos, permitiéndonos una accesibilidad total al mercado.
Productos derivados
Los productos derivados son instrumentos cuyo valor deriva de la evolución de otros activos financieros (como las acciones) así como de activos tangibles (materias primas, metales preciosos). Estos otros activos se conocen como activos subyacentes.
Operaciones de cobertura
Los derivados son principalmente usados por grandes instituciones para reducir el riesgo en sus carteras mediante operaciones de cobertura: tomar una posición equivalente en sentido contrario a la que ya se tiene en el mercado al contado. Así, la potencial pérdida en la posición inicial es compensada con una potencial ganancia en la posición de derivados.
La cámara de compensación (Clearing House)
Es una institución financiera que se encarga del cumplimiento de las obligaciones de los agentes. Exige la aportación de garantías como depósito para reducir el riesgo de contrapartida. Si alguna de las partes no cumple con su obligación, la cámara asume las pérdidas.
Futuros
¿Qué son los futuros?
El mercado de futuros es un mercado organizado (centralizado) donde los agentes acuerdan el intercambio obligatorio de una cantidad determinada de un activo en una fecha futura a un precio determinado.
Los contratos se pueden liquidar mediante:
- Transacción de compensación: Vender si se abrió un contrato de compra (y viceversa)
- Entrega física: Del activo subyacente al vencimiento (ocurre en escasas ocasiones)
Vencimientos: Son las fechas que establecen la vida útil de los contratos. Generalmente se opera sobre el contrato con vencimiento más próximo. Al alcanzar el vencimiento, la posición se cierra automáticamente. Para mantenerla abierta, se debe hacer un roll-over manual.
Opciones
¿Qué son las opciones?
Las opciones otorgan al comprador el derecho pero no la obligación de ejecutar la compra o venta del activo negociado en el momento del vencimiento. La parte vendedora, por el contrario, sí está obligada si el comprador ejecuta su derecho.
Riesgo asimétrico
- Comprador: Pérdidas limitadas (prima) y ganancias ilimitadas
- Vendedor: Ganancias limitadas (prima) y pérdidas ilimitadas
Tipos de opciones:
- CALL: Derecho de compra
- PUT: Derecho de venta
Clasificación según situación:
- In the money: Al ejercerla el comprador obtiene beneficios
- Out of the money: Al ejercerla no se obtienen beneficios
- At the money: En la frontera del beneficio y la pérdida
Otros derivados
- Warrants: Productos con derecho pero no obligación de comprar o vender el subyacente al vencimiento
- Forward: Contrato privado (OTC) con vencimiento futuro. Similar a futuros pero condiciones personalizadas
- Swaps: Contrato privado (OTC) para intercambiar flujos de caja en fecha futura
- CFDs: Contratos por Diferencias (OTC). Permiten beneficiarse del movimiento del precio sin ser titulares del activo
Índices bursátiles
Un índice es un producto formado por un conjunto de activos cotizados que reúnen determinadas características.
Formas de composición
En función del precio
Media aritmética del precio de los valores que lo componen. Se suma el precio de todos los valores y se divide entre el número total.
En función del valor (más común)
Se construye en base a la capitalización de cada valor. Cada uno tiene mayor o menor influencia dependiendo de su valor de mercado.
Benchmark: Los índices se utilizan como referencia para evaluar el rendimiento. Un 8% de rentabilidad puede parecer bueno, pero si tu índice de referencia logró un 30%, el rendimiento no ha sido tan bueno.
Principales índices bursátiles
S&P 500
El índice de referencia más conocido e importante. Compuesto por las 500 empresas con mayor capitalización de la bolsa estadounidense. Se toma como el mejor indicador de la renta variable estadounidense y uno de los indicadores más fiables para valorar la salud de la economía.
Hay diversas maneras de invertir en índices: operativa al contado, fondos de inversión, ETFs o productos derivados.
Mercado de Divisas (Forex)
¿Qué es Forex?
El mercado de divisas o Forex (Foreign Exchange) es el mercado financiero que más transacciones registra, convirtiéndose en el más grande del mundo. Además de su extrema liquidez, está abierto 24 horas (solo cierra los fines de semana).
El mercado está estructurado mediante cruces de divisas:
- Divisa base: Primera divisa del par
- Divisa cotizada: Segunda divisa del par
Clasificación de pares de divisas
- Principales o Mayores: Los más negociados. Contienen el dólar estadounidense (EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY)
- Cruces o Menores: Liquidez considerable. Divisas mayores sin dólar (EUR/GBP, EUR/CHF)
- Exóticos: Moneda principal + país emergente (USD/MXN, EUR/TRY)
Operativa en Forex
Si compramos EUR/USD apostamos a una subida del par (fortaleza del euro, debilidad del dólar). Si vendemos EUR/USD obtenemos beneficios si el precio cae (debilidad del euro, fortaleza del dólar).
Tamaños de posición
- Lote: 100.000 unidades de la divisa principal
- Mini lote: 10.000 unidades de la divisa principal
- Micro lote: 1.000 unidades de la divisa principal
Criptomonedas
Las criptomonedas son un tipo de divisas alternativas en formato de monedas virtuales.
Características principales
- Criptografía: Seguridad para garantizar las transacciones
- Descentralización: No están sujetas a ninguna empresa o gobierno
- Tecnología blockchain: Elimina intermediarios, reduciendo costes de transacción
Actualmente existen miles de criptomonedas, la mayoría sin utilidad real. Sin embargo, algunas tienen buenos proyectos fundamentales cuyo objetivo es convertirse en medios de pago, unidad de cuenta y/o depósito de valor.
Bitcoin
Bitcoin se presentó como alternativa al sistema monetario para hacer frente a la inflación que generan las políticas monetarias de los Bancos Centrales sobre las monedas tradicionales.
Ventaja clave: Bitcoin elimina la posible inflación gracias a haberse fijado el número máximo de unidades puesto en circulación. No es posible generar nuevos bitcoins a partir de los existentes. Los que hay son los que son.
Materias primas
También conocidas como Commodities o productos básicos. Generalmente se tratan como insumos destinados para uso comercial, para la elaboración de otros productos.
Grupos de materias primas
- Metales: Oro, plata, cobre, platino, aluminio, paladio
- Energías: Petróleo, carbón, gas natural
- Agrícolas y ganaderos: Trigo, maíz, avena, cebada, soja, cacao, café, azúcar, cerdo, ganado
Además de la compra del bien de forma física, podemos invertir en materias primas a través de productos financieros como Fondos de inversión, ETFs, Futuros, etc.
Trading e Inversión para Principiantes
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